公司理财

出版者:机械工业出版社

作者:[美] 斯蒂芬 A. 罗斯

页数:672

译者:吴世农

出版时间:2012-1

价格:88.00元

装帧:平装

isbn号码:9787111367512

丛书系列:华章教材经典译丛

具体描述

斯蒂芬A.罗斯、伦道夫W.威斯特菲尔德、杰弗利F.杰富编写的《公司理财(原书第9版)》分8篇，共31章，涵盖了公司财务管理的所有问题，包括资产定价、投资决策、融资工具和筹资决策、资本结构和股利分配政策、长期财务规划和短期财务管理、收购兼并、国际理财和财务困境等，并且新增了股票和债券的内容。 《公司理财(原书第9版)》篇章结构十分精妙、逻辑严密、内容新颖、资料翔实、易教易学，既适合作为商学院MBA、财务管理和金融管理本科生、研究生的教科书，又适合作为财务和投资专业人士、大学相关教师和研究人员的必读名著或参考书。

作者简介

斯蒂芬A.罗斯(Stephen A.Ross)：现任MIT斯隆管理学院弗朗科·莫迪格利安尼(FrancoModigliani)财务与经济学教授。他是世界上著述最丰的财务学家和经济学家之一。罗斯教授以其在“套利定价理论”(APT)方面的杰出成果而闻名于世，并且在信号显示、代理理论、期权定价以及利率的期间结构理论等领域有深厚造诣。他曾任美国财务学会会长，现任多家学术和实践类杂志副主编，加州教师退休基金会(CalTech)托管人，大学退休权益基金会(CREF)及Freddie Mac公司董事，罗尔一罗斯资产管理公司董事会主席。

伦道夫W.威斯特菲尔德(Randolph W.Westerfield)，南加利福尼亚大学(USC)马歇尔商学院荣誉院长，查尔斯B.桑顿(Charles B.Thornton)财务学教授。此前曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教长达20年，并担任财务学系主任。他还兼任健康管理协会、William Lyons Homes公司、Nicholas Applegate成长基金等多家公众公司的董事会成员。他的学术专长包括公司财务政策、投资管理以及股票市场价格行为等。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授，对内幕交易方面的研究很有建树，并在IPO、投资机构管理、做市商行为、金价变动、通货膨胀和利率作用的理论和实证研究等方面做出了重要贡献。

目录信息

译者序
前言
第一篇价值
第1章公司理财导论
1.1什么是公司理财
1.2企业组织
1.3现金流的重要性
1.4财务管理的目标
1.5代理问题和公司的控制
1.6法律法规
本章小结
思考与练习
第2章银行及其他金融中介
2.1资产负债表
2.2利润表
2.3税
2.4净营运资本
2.5财务现金流量
2.6会计现金流量表
2.7现金流管理
本章小结
思考与练习
第3章财务报表分析与财务模型
3.1财务报表分析
3.2比率分析
3.3杜邦恒等式
3.4财务模型
3.5外部融资与增长
3.6关于财务计划模型的注意事项
本章小结
思考与练习
第二篇估值与资本预算
第4章折现现金流量估价
4.1单期投资的情形
4.2多期投资的情形
4.3复利计息期数
4.4简化公式
4.5分期偿还贷款
4.6如何评估公司的价值
本章小结
思考与练习
第5章净现值和投资评价的其他方法
5.1为什么要使用净现值
5.2回收期法
5.3折现回收期法
5.4内部收益率法
5.5内部收益率法存在的问题
5.6盈利指数法
5.7资本预算实务
本章小结
思考与练习
第6章投资决策
6.1增量现金流量： 资本预算的关键
6.2鲍尔温公司案例
6.3通货膨胀与资本预算
6.4经营性现金流量的不同算法
6.5不同生命周期的投资： 约当年
均成本法
本章小结
思考与练习
第7章风险分析、 实物期权和资本预算
7.1敏感分析、 场景分析和盈亏平衡分析
7.2蒙特卡罗模拟
7.3实物期权
7.4决策树
本章小结
思考与练习第8章利率和债券估值
8.1债券和债券估值
8.2政府债券与公司债券
8.3债券市场
8.4通货膨胀与利率
8.5债券收益率的决定因子
本章小结
思考与练习
第9章股票估值
9.1普通股的现值
9.2股利折现模型中的参数估计
9.3增长机会
9.4市盈率
9.5股票市场
本章小结
思考与练习
第三篇风险
第10章风险与收益： 市场历史的启示
10.1收益
10.2持有期收益率
10.3收益统计
10.4股票的平均收益和无风险收益
10.5风险统计
10.6更多关于平均收益率的内容
10.7美国权益风险溢价： 历史观与国际透视
10.82008年： 金融危机的一年
本章小结
思考与练习
第11章收益和风险： 资本资产定价模型
11.1单个证券
11.2期望收益、方差和协方差
11.3投资组合的收益和风险
11.4两种资产组合的有效集
11.5多种资产组合的有效集
11.6多元化
11.7无风险借贷
11.8市场均衡
11.9期望收益与风险之间的关系（资本资产定价模型）
本章小结
思考与练习
第12章套利定价理论
12.1引言
12.2系统性风险和贝塔值
12.3投资组合与因素模型
12.4贝塔系数、 套利与期望收益
12.5资本资产定价模型和套利定价理论
12.6资产定价的实证研究方法
本章小结
思考与练习
第13章风险、 资本成本和资本预算
13.1权益资本成本
13.2运用资本资产定价模型估计权益资本成本
13.3贝塔的估计
13.4贝塔、 协方差以及相关系数
13.5贝塔的确定
13.6股利折现模型
13.7部门和项目的资本成本
13.8固定收益证券成本
13.9加权平均资本成本
13.10伊士曼化学公司的资本成本估计
13.11发行成本与加权平均资本成本
本章小结
思考与练习
第四篇资本结构与股利政策
第14章有效资本市场和行为学挑战
14.1融资决策能创造价值吗
14.2有效资本市场的描述
14.3有效市场的类型
14.4实证研究的证据
14.5行为理论对市场有效性的挑战
14.6经验证据对市场有效性的挑战
14.7关于两者差异的评论
14.8对公司理财的意义
本章小结
思考与练习第15章长期融资： 简介
15.1普通股和优先股的一些特征
15.2公司长期债务
15.3不同类型债券
15.4长期银团借款
15.5国际债券
15.6融资方式
15.7资本结构的最新趋势
本章小结
思考与练习
第16章资本结构：基本概念
16.1资本结构问题和馅饼理论
16.2公司价值的最大化与股东利益的最大化
16.3财务杠杆和企业价值： 一个例子
16.4莫迪利亚尼和米勒： 命题Ⅱ(无税)
16.5税
本章小结
思考与练习
第17章资本结构： 债务运用的制约因素
17.1财务困境成本
17.2财务困境成本的种类
17.3能够降低债务成本吗
17.4税收和财务困境成本的综合影响
17.5信号
17.6怠工、在职消费与有害投资：一个关于权益代理成本的注释
17.7优序融资理论
17.8增长和负债-权益比
17.9个人所得税
17.10公司如何确定资本结构
本章小结
思考与练习
第18章杠杆企业的估价与资本预算
18.1调整净现值法
18.2权益现金流量法
18.3加权平均资本成本法
18.4APV法、 FTE法和WACC法的比较
18.5需要估算折现率的资本预算
18.6APV法举例
18.7贝塔系数与财务杠杆
本章小结
思考与练习
第19章股利政策和其他支付政策
19.1股利的不同种类
19.2发放现金股利的标准程序
19.3基准案例： 股利政策无关论的解释
19.4股票回购
19.5个人所得税、股利与股票回购
19.6偏好高股利政策的现实因素
19.7客户效应： 现实问题的解决
19.8我们了解的和不了解的股利政策
19.9融会贯通
19.10股票股利与股票分拆
本章小结
思考与练习
第五篇长期融资
第20章公众股的发行
20.1公开发行
20.2另一种发行方式
20.3现金发行
20.4CFO们如何看待IPO
20.5新股发行公告和公司的价值
20.6新股发行成本
20.7配股
20.8配股之谜
20.9股权稀释
20.10上架发行
20.11私募资本市场
本章小结
思考与练习
第21章租赁
21.1租赁类型
21.2租赁会计
21.3税收、国内税收总署和租赁
21.4租赁的现金流量
21.5公司所得税下的折现和债务融资能力
21.6“租赁—购买”决策的NPV分析法
21.7债务置换和租赁价值评估
21.8租赁值得吗：基本情形
21.9租赁的理由
21.10关于租赁的其他未解之谜
本章小结
思考与练习
第六篇期权、期货与公司理财
第22章期权与公司理财
22.1期权
22.2看涨期权
22.3看跌期权
22.4售出期权
22.5期权报价
22.6期权组合
22.7期权定价
22.8期权定价公式
22.9被视为期权的股票和债券
22.10期权和公司选择：一些实证应用
22.11项目投资和期权
本章小结
思考与练习
第23章期权和公司理财： 推广与应用
23.1管理人员股票期权
23.2评估创始企业
23.3续述二叉树模型
23.4停业和重新开业决策
本章小结
思考与练习
第24章认股权证和可转换债券
24.1认股权证
24.2认股权证与看涨期权的差异
24.3认股权证定价与布莱克-斯科尔斯模型
24.4可转换债券
24.5可转换债券的价值评估
24.6发行可转换债券的原因透视
24.7为什么会发行认股权证和可转换债券
24.8转换策略
本章小结
思考与练习
第25章衍生品和套期保值风险
25.1衍生品、 套期保值和风险
25.2远期合约
25.3期货合约
25.4套期保值
25.5利率期货合约
25.6久期套期保值
25.7互换合约
25.8衍生品的实际运用情况
本章小结
思考与练习
第七篇短期财务
第26章短期财务与计划
26.1跟踪现金与净营运资本
26.2经营周期与现金周期
26.3短期财务政策的若干方面
26.4现金预算
26.5短期融资计划
本章小结
思考与练习
第27章现金管理
27.1持有现金的理由
27.2理解浮差
27.3现金回收与集中
27.4管理现金支出
27.5闲置现金的投资
本章小结
思考与练习
第28章信用和库存管理
28.1信用和应收账款
28.2销售条款
28.3分析信用政策
28.4最优信用政策
28.5信用分析
28.6收账政策
28.7存货管理
28.8存货管理方法
本章小结
思考与练习
第八篇理财专题
第29章收购、 兼并与剥离
29.1收购的基本形式
29.2协同效应
29.3并购协同效应的来源
29.4兼并的两个伪理由
29.5股东因风险降低而付出的代价
29.6兼并的净现值
29.7善意接管与恶意接管
29.8防御性策略
29.9兼并可以创造价值吗
29.10收购的税负形式
29.11兼并的会计处理方法
29.12转为非上市和杠杆收购
29.13剥离
本章小结
思考与练习
第30章财务困境
30.1什么是财务困境
30.2财务困境事项
30.3破产清算与重组
30.4私下和解或破产：哪个最优
30.5预打包破产
30.6公司破产预测：Z值模型
本章小结
思考与练习
第31章跨国公司财务
31.1专业术语
31.2外汇市场与汇率
31.3购买力平价说
31.4利率平价理论、 无偏远期利率和国际费雪效应
31.5跨国资本预算
31.6汇率风险
31.7政治风险
本章小结
思考与练习
附录数学表
· · · · · · (收起)

读后感

这本应该是机械工业社的翻译本,已经出到6版了,我当初读的是5版英文原版,书中经典案例很多,每章后面题目超级多啊,呵呵,当初看的是晕乎晕乎的,很多东西如果工作上不用到的话,可能都会忘记,我就是典型的一个,对于要考CPA的朋友，读了此本书对于中文教材里的一些概念可能会融会贯通...  

使用哪套账簿？ 公司必须同时向他们的股东和税务机关提交关于公司盈亏情况的信息。 美国公司采用两套账簿，一套提供给IRS（称为税收账簿），而另一套作为年报（称为股东账簿），在这两套账簿中，数值是不同的。 ???? 为什么会出现这种情况？两套账簿中数值的差异源于它们编制的...  

学了两年专业课 我真的觉得这是我学过的最差的教材…… 作为教材，我觉得这书实在是太主次不清了，有人赞它深入浅出例子用得多么好多么好，问题是写得实在是好自由，零零碎碎速读非常困难，要不停地在例子中穿插去看，没有侧标也很让人抓狂。  

沉没成本（sunk costs）是指已经发生的成本。 由于沉没成本是在过去发生的，它不因接受或摒弃某个项目的决策而改变。 沉没成本不属于增量现金流量。 ???? 机会成本 你的公司可能拥有某一项资产，它可能处在将被出售、租赁等某些使用方式中。一旦这项资产用于某个新项目，则丧失...  

公司理财通常运用现金流量，而财务会计则强调收入和利润。 【利润表】 利润= 收入 - 费用 净现值是对现金流量而不是利润的折现。当考虑一个项目时，我们对项目产生的现金流量进行折现。 当从整体评价一家公司时，我们对股利而不是利润进行折现，因为股利是投资者收到的现金流量...  

用户评价

说实话，一开始我对这类偏向理论框架的书籍有些抵触，但这本书的行文风格极其接地气，读起来完全没有晦涩感。它最大的亮点在于对“企业文化与绩效的相互作用”这一复杂命题的梳理。作者没有将文化视为虚无缥缈的口号，而是通过一系列微观的组织行为学研究，展示了什么样的“软性因素”最终会转化为硬性的市场份额。例如，书中对“心理安全感”对员工创新意愿的影响进行了详尽的实证分析，这对于正在经历快速迭代的科技公司来说，无疑是及时雨。另一个让我耳目一新的部分是关于“供应链韧性”的构建。在经历了全球性的物流中断后，书中提出的分布式采购和“去中心化库存”策略，提供了一种超越传统成本优化的新思路，强调的是在不确定性下的供应连续性。这本书的知识密度很高，我建议最好边读边做笔记，因为它提供的不仅仅是理念，更是可立即付诸实践的行动指南。

这本书简直是为那些渴望在瞬息万变的市场环境中站稳脚跟的企业家和高管量身打造的！我特别欣赏作者在“风险管理与机会捕捉”这一章节中展现出的辩证思维。书中清晰地划分了“可控风险”与“不可控风险”的界限，并强调了将风险视为潜在机会的重要性。与市面上许多只谈规避风险的书不同，它教你如何“带着镣铐跳舞”，在既有的约束条件下寻找突破口。书中提到的“情景规划法”尤其引人注目，通过构建多重未来场景，帮助企业建立起更具弹性的应变能力，而不是仅仅依赖单一的年度预算。此外，书中对“人才梯队建设”的探讨也相当深入，它不仅仅停留在招聘和培训的层面，更关注如何通过授权和赋能，激发中层管理者的主人翁意识，使他们成为企业变革的驱动力。读完之后，感觉整个商业世界的底层逻辑都清晰了不少，对宏观经济环境的把握也更加精准了。

哇，最近读完了这本关于企业运营的宝典，真是受益匪浅！这本书的视角非常独特，它没有局限于枯燥的财务数字，而是深入探讨了企业在市场竞争中如何运用战略思维来优化资源配置，实现可持续增长。作者用非常生动的语言，结合大量的实际案例，将复杂的管理学理论化繁为简。我印象最深的是关于“组织惰性”的分析，书中详细阐述了大型企业如何因为路径依赖而错失创新良机，并提供了一套实用的“激活机制”，教我们如何在组织内部培养敏捷性和适应性。书中对“跨部门协作”的论述也极其到位，它指出了许多公司内部信息孤岛的根源，并提出了一套自上而下、自下而上相结合的沟通框架，极大地提高了决策效率。这本书不仅仅是管理者的案头必备，对于任何想理解现代企业运作脉络的职场人士来说，都是一本不可多得的启示录。它让我开始重新审视自己团队的工作流程，并尝试引入一些新的激励和评估体系。

作为一名资深的市场营销人员，我原本以为这本书的内容会离我的日常工作很远，但后半部分关于“客户价值捕获机制”的论述彻底颠覆了我的看法。作者巧妙地将战略层面的资源配置与面向客户的价值交付环节联系起来，揭示了许多公司投入巨大营销资源却收效甚微的根本原因——价值链错配。书中对“服务设计思维”的引入非常及时，它强调了从用户的完整体验旅程出发，反向设计内部支撑流程，而非简单的产品推销。书中用大量的图表和流程图解析了如何量化“客户生命周期价值（CLV）”并在不同阶段进行动态的资源倾斜，这比我们过去依赖的静态ROI模型要有效得多。这本书的结构安排也十分巧妙，它循序渐进地引导读者从顶层设计思考到具体的执行细节，确保了战略意图能够不走样地传达到执行层面。

这本书的价值，在于它提供了一个看待组织生命周期的完整透视镜。它不像教科书那样僵硬，反而充满了对生命力的探讨。作者对“组织的新陈代谢”描述得入木三分，探讨了企业在不同发展阶段（初创期、成长期、成熟期、衰退期）所需采取的截然不同的管理模式和领导力风格。尤其精彩的是关于“创新衰退期”的诊断，书中列举了十种常见的“组织僵化信号”，并提供了一套加速“自我革新”的工具箱，例如如何设立“内部创业孵化器”以及如何通过“人才轮岗”来打破知识壁垒。它的语言风格介于学术研究和商业实战之间，既有严谨的数据支撑，又不失对企业家精神的赞美与呼唤。对于那些正在考虑转型升级或面临代际传承问题的企业领导者而言，这本书提供的洞察力是无价的，它让你明白，企业要长青，就必须学会持续地“自我颠覆”。

历时两个月酣畅淋漓的阅读体验，如同推开门进入了一个新世界，相信一切的努力都会有回报——2017年1月21日于中央财经大学103教室

经典

是够通俗易懂 但不适合备考。后面习题繁杂得没有辅导书简直看不下去。所以今生才的书真应该好评

我不是很擅长数字，但是，第一次我想静下心来学。突破comfortable zone吧。

经典