REITs投资指南

出版者:中信出版集团

作者:[美]马克 戈登（Mark Gordon）

页数:0

译者:林华，罗桂连，阚晓西

价格:49.00元

isbn号码:9787508677187

目录信息

推荐序/蔡建春
原版前言
第一章 什么是REITs 001
第二章 不动产投资 015
第三章 财务分析 029
第四章 REITs发展史 041
第五章 市场中的REITs 057
第六章 办公类REITs 069
第七章 住宅类REITs 083
第八章 零售类REITs 097
第九章 工业类REITs 113
第十章 医疗类REITs 127
第十一章 自助储藏类REITs 141
第十二章 酒店类REITs 157
第十三章 其他类型的REITs 171
第十四章 REITs的估值 185
第十五章 REITs与个人投资者 199
第十六章 REITs的风险 213
词汇表 224
译者简介 231
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用户评价

这本书的阅读体验相当不错，虽然我对REITs的了解不算太深，但作者的叙述方式让我能够比较顺畅地理解。不过，在探讨REITs的风险管理策略时，我感觉有些地方可以更深入。例如，书中提到了利率风险和流动性风险，但对于如何通过多元化投资组合来有效对冲这些风险，以及在不同经济周期下，不同类型的REITs（例如，对利率更敏感的抵押REITs和对经济周期敏感的零售REITs）的风险敞口变化，并没有进行详细的分析。我原本期待能看到更多关于如何构建一个能够抵御市场波动的REITs投资组合的实用建议，比如如何平衡不同地理区域、不同物业类型以及不同租赁结构的REITs。书中虽然提到了“逆周期投资”的概念，但并没有具体阐述在REITs领域，如何识别和捕捉这类投资机会。此外，对于REITs可能面临的政策风险，例如政府的房地产调控政策、税收政策的变动对REITs收益的影响，书中也只是简单提及，没有深入分析其影响机制和应对策略。我希望书中能提供一些量化的方法来评估这些政策风险，并给出相应的风险管理工具或思路。总而言之，这本书为我打开了REITs投资的大门，但想要在这个领域做得更精细，我还需寻找其他更专业的资料来补充。

这本书在阐述REITs的分类和特点时，内容非常全面，让我对不同类型的REITs有了初步的认识。然而，在深入探讨不同REITs的投资价值时，我感觉书中对于如何进行深度行业分析还有待加强。例如，书中提到了“零售REITs”和“工业REITs”，但我希望能够更详细地了解，在零售地产领域，不同类型的商场（如奥特莱斯、区域购物中心、社区购物中心）是如何受到消费者行为变化和电子商务冲击的影响的，以及这些因素是如何影响其租金收入和物业价值的。同样，在工业地产领域，我对物流仓储REITs的关注点，更多的是如何评估其地理位置的优势，例如靠近主要交通枢纽和消费市场的程度，以及如何分析其租户的质量和租赁合同的稳定性，而书中关于这些方面的分析深度相对有限。我原本期望书中能提供一些关于如何分析REITs的租金增长率、空置率变化趋势以及租约续签率等关键运营指标的指导，这些指标能够更真实地反映REITs的经营状况和增长潜力。此外，书中在探讨REITs的宏观经济驱动因素时，也仅限于利率和通胀，但我认为，人口结构变化、城市化进程、科技发展（如自动驾驶对物流地产的影响）等长期趋势，对REITs的投资价值也会产生深远影响，这方面的内容在书中提及较少。

这本书在介绍REITs的投资逻辑和优势时，表达清晰易懂，让我对REITs产生了浓厚的兴趣。然而，在深入探讨REITs的财务报表分析方面，我感觉书中提供的指导还不够细致。例如，书中提到了“资产负债表”和“利润表”，但对于如何从这些报表中提取关键的财务比率，以及如何解读这些比率背后的含义，例如，如何计算REITs的运营成本比、资本化比率，以及这些比率如何影响REITs的盈利能力和风险，却没有提供详细的步骤和说明。我原本期望书中能提供一些关于REITs特有的财务指标，例如，如何计算REITs的FFO（Funds From Operations，运营现金流）和AFFO（Adjusted Funds From Operations，调整后运营现金流），以及这些指标是如何衡量REITs的现金生成能力的。此外，书中在讨论REITs的偿债能力时，虽然提及了负债率，但我认为更重要的是分析REITs的现金流能否覆盖其债务利息和本金偿还，例如，如何计算利息保障倍数和现金流覆盖比。一个健康的REITs应该拥有良好的财务结构和充裕的现金流，而这些方面的内容在书中显得不够深入。这本书为我打开了REITs投资的门，但要真正掌握REITs的财务分析技巧，我还需要更多的学习和实践。

这本书在解释REITs的基本运作模式方面做得相当不错，让我这个初学者也能很快理解。但对于如何识别和选择那些具有长期增长潜力的REITs，我感觉书中提供的选股标准有些过于宽泛。例如，书中提到了“管理团队的经验”和“资产质量”，但并没有给出具体的衡量标准。我原本期望能看到一些量化的方法来评估管理团队的过往业绩，比如他们成功管理了多少规模的物业组合，以及在过去的市场波动中，他们是如何应对的。对于“资产质量”，书中也只是笼统地提及，但没有深入分析如何评估不同类型物业（如甲级写字楼、物流仓储、数据中心等）的相对优势和劣势，以及它们在不同经济周期下的表现。我希望书中能提供一些关于如何分析REITs的租户构成、租赁合同期限、租金增长潜力等方面的深入指导，这些都直接关系到REITs未来的稳定性和增长性。此外，书中在探讨REITs的财务杠杆时，更多的是介绍总负债率，但我更关心的是REITs的偿债能力，例如利息保障倍数、现金流对债务的覆盖能力等。一个健康的REITs应该拥有合理的负债结构和良好的偿债能力，而这方面的内容在书中略显不足。总体而言，这本书为理解REITs奠定了基础，但要真正学会如何挑选优质REITs，我还需要更多的实践和更深入的分析。

《REITs投资指南》在介绍REITs的投资目的和优势时，内容非常清晰，但对于如何构建一个能够实现特定投资目标（例如，现金流最大化、资本增值最大化或风险最小化）的REITs投资组合，书中提供的策略性建议还有待提升。我原本希望能够找到更详细的关于资产配置的指导，例如，如何根据个人的风险偏好和投资期限，来确定 REITs 在整体投资组合中的比例，以及在 REITs 内部如何进行不同物业类型、不同区域的配置。书中虽然提及了“多元化”的重要性，但并没有提供具体的资产配置模型或框架。我期待书中能有一些关于如何平衡股息收益和资本增值的具体方法，比如，对于追求稳定现金流的投资者，应该侧重于哪些类型的 REITs，而对于追求长期资本增长的投资者，又应该关注哪些 REITs。此外，在关于 REITs 的估值方法部分，书中主要介绍了股息率和 NAV，但我认为更重要的可能是理解 REITs 的 FFO（运营现金流）以及 FFO 的增长潜力，这通常被认为是衡量 REITs 盈利能力和增长性的更可靠指标，而书中对 FFO 的分析深度似乎不够。这本书为我提供了 REITs 的基本概念，但要将其转化为一套行之有效的投资策略，我还需要进一步的研究和实践。

我最近读了《REITs投资指南》，虽然这本书的主题是REITs，但它并没有深入探讨我最感兴趣的房地产估值技术。例如，在书中关于如何分析REITs收益率的部分，更多的是在介绍简单的股息收益率计算，而对于如何评估REITs旗下物业组合的真实价值，书中提供的分析工具和方法却略显不足。我原本期望能够找到更详细的关于DCF（现金流折现）模型在REITs估值中的应用，以及如何根据不同物业类型（如写字楼、零售商场、工业仓储、住宅等）调整折现率和现金流预测的细致指导。书中虽然提及了NAV（净资产价值）的概念，但对于如何精准计算NAV，特别是如何处理REITs的负债结构、管理费用以及物业的潜在翻新成本等影响NAV的因素，并没有给出足够详尽的操作步骤。我希望书中能提供一些案例研究，展示如何通过深入的财务报表分析和市场调研，去识别被低估的REITs，并规避那些财务结构复杂、增长前景不明朗的公司。例如，如何量化一个REITs管理团队的专业能力和过往业绩，以及这对公司长期价值的影响，这方面的内容也显得不够突出。总的来说，对于我这样希望在REITs投资中运用更高级财务分析技巧的读者来说，这本书在深度上还有提升的空间，它更偏向于REITs的入门介绍，而非进阶的投资策略构建。

读了《REITs投资指南》之后，我发现这本书在介绍REITs的税收优惠方面，虽然提到了“免税”的特点，但对于不同国家或地区的REITs在税收处理上的具体差异，以及这种差异对投资者实际收益的影响，并没有进行详细的对比和分析。我原本希望能深入了解，例如，美国REITs的税收规则与新加坡REITs或欧洲REITs相比，有哪些关键的不同之处，以及这些不同是如何影响其投资吸引力的。书中也提到了“派息”是REITs的主要收益来源，但对于如何评估REITs派息的可持续性，以及如何区分那些能够长期稳定派息的公司和那些仅靠借贷维持派息的“高息陷阱”，并没有提供足够的分析框架。我期待书中能提供一些关键的财务指标，例如派息覆盖率、现金流稳定性分析等，帮助投资者进行更深入的判断。此外，在关于REITs的增长策略部分，书中主要集中在收购和开发，但对于一些更具创新性的增长方式，例如通过技术升级提升物业价值、通过品牌效应吸引租户、或者通过金融工具进行资产证券化等，则提及较少。我希望书中能有更多关于REITs如何利用创新手段实现长期增长的案例和讨论。这本书是一份不错的起点，但对于寻求更细致、更具国际视野的REITs投资策略的读者，可能需要进一步的探索。

这本书为我打开了REITs投资的大门，让我对这类投资工具有了初步的了解。然而，在探讨REITs的风险管理和资产配置策略时，我感觉书中提供的建议还不够具体和系统化。例如，书中提到了利率风险和通货膨胀风险，但并没有详细说明投资者如何通过构建多元化的REITs投资组合来有效对冲这些风险。我原本期望能够找到更多关于如何根据不同的市场环境和经济周期，来调整REITs的资产配置的指导，例如，在利率上升的时期，应该增加对哪些类型的REITs的投资，或者在经济下行时，如何选择更具防御性的REITs。此外，书中在分析REITs的增长驱动因素时，更多的是关注宏观经济指标，但我认为，REITs的长期价值还与其物业管理能力、租赁合同的质量、以及创新性的业务模式等微观因素密切相关，而这些方面的内容在书中提及较少。我希望书中能提供一些关于如何评估REITs管理团队的专业能力、以及如何分析其租赁合同中关键条款（如租金上涨条款、续租选择权等）的工具和方法。总而言之，这本书为我提供了一个初步的框架，但要真正掌握REITs的投资精髓，我还需要更深入的研究和更具体的实践指导。

《REITs投资指南》为我提供了关于REITs投资的初步概念和基本知识，但我在阅读过程中，对于如何评估REITs的长期价值，以及如何应对市场波动，感觉到书中提供的方法论有些不足。例如，在分析REITs的增长潜力时，书中更多地依赖于历史数据和行业平均水平，但缺乏对未来市场趋势的深入预测和分析。我原本期望能够找到更多关于如何识别那些能够穿越经济周期、保持稳定增长的REITs的见解，例如，如何评估一个REITs是否具备强大的品牌效应、独特的竞争优势，或者是否能够通过创新性的租赁模式来吸引租户和提高租金收入。此外，书中对于如何应对REITs市场可能出现的剧烈波动，例如在经济衰退或利率快速上升时期，REITs的表现如何，以及投资者应该采取哪些策略来保护自己的投资，这方面的内容也相对模糊。我希望书中能提供一些关于风险对冲的实用工具和案例，例如，如何通过期权、期货或其他衍生品来管理REITs投资的风险，或者如何通过调整资产配置来分散风险。这本书为我提供了一个不错的框架，但要成为一个成功的REITs投资者，我还需要掌握更具前瞻性的分析工具和更稳健的风险管理能力。

《REITs投资指南》在阐述REITs作为一种分散化投资工具的优势时，内容非常具有说服力，让我了解到REITs可以为投资组合带来多样化的收益来源。然而，在深入探讨REITs的估值方法时，我感觉书中提供的分析框架还可以更进一步。例如，书中提到了“NAV（净资产价值）”作为衡量REITs价值的一个重要指标，但我更希望能够深入了解，如何精确计算NAV，特别是如何处理REITs旗下物业的折旧、重估以及管理费用对NAV的影响。我原本期望书中能提供一些关于如何利用DCF（现金流折现）模型来评估REITs的内在价值，并分析如何根据不同的物业类型和市场环境来调整折现率和现金流预测。此外，书中在讨论REITs的股息收益时，虽然强调了其高派息的特点，但对于如何评估REITs派息的可持续性和增长潜力，我感觉需要更详细的指导。例如，如何分析REITs的FFO（运营现金流）增长率，以及FFO是否能够持续覆盖其股息支出。一个稳健的REITs应该具备稳定的现金流和可持续的派息能力，而这方面的内容在书中似乎略显不足。这本书为我提供了REITs的基本概念，但要真正成为一名合格的REITs投资者，我还需要掌握更高级的估值工具和更深入的财务分析能力。

了解一下。

张潇雨推荐的，一天刷完。适合小白了解reit的基本类别，但书中列举的股票大半已经退市，此外reits只占全美房地产市值的15%，投资还需谨慎。

让我唯一记住的就是案例里说，投资者应该在股票上涨的过程中卖出获益。即是，不应被REITs所带来的高分红蒙蔽。

不及格，什么都没说清楚，看了以后一头雾水

了解一下。